聞風至 - 美圖盡沽加密幣派息可取 | 鮮股落鑊
美股再度破頂，杜指突破45000而納指直逼2萬大關之際，港股卻見受壓向下。恒生指數低開164點報19578點，早段跌幅曾收窄至100點見19642點，惟其後曾跌至19466點，跌達276點，終收報19560點，跌182點，成交金額亦回落至1093.6億元。
正當比特幣突破10萬美元關口之際，美圖（1357）趁高沽清虛幣資產，並大派特別息每股0.109元，此舉無疑會令該股的虛幣光環大幅減弱，但不要忘記，發展虛幣相關業務並不一定需要手持虛幣資產，再者公司是一隻優質AI概念股，未來潛力不容忽視。
美圖公布，已出售所持全部加密貨幣，包括31000單位乙太幣和940單位比特幣，總現金對價1.08億美元。出售獲利約5.71億元（人民幣，下同），公司計劃將當中80%用作支付特別股股息，相當於每股派0.109港元，餘額撥作一般營資金。
AI業務潛力不容忽視
作為圖像處理軟件龍頭，截至2024年6月底，美圖月活躍用戶數高達2.58億，按年增長4.3%，因海外地區用戶數按年上升15%，至8473萬。其中，美圖付費訂閱用戶數逾1081萬，創歷史新高，付費滲透率約4.2%。
生成式AI持續提升產品效果，以付費訂閱為主的影像與設計產品收入保持快速增長，美圖於上半年期內亦錄得純利快速增長，中期經調整純利2.7億元，按年升幅達80.3%。
然而，用戶及付費滲透率雙重增長，美圖的估值亦未見提升，大摩報告指，公司持有虛幣資產令股價長期偏離其基本價值，長期價值投資者質疑美圖營運重心。該行認為，出售所有加密貨幣用作股東回報及業務發展，證明美圖創造價值決心，相信今次是美圖在資本市場及投資者心目中地位的轉捩點，標誌公司管治的顯著改善。
美圖在AI應用方面具備領先優勢，以昨日收市價計，相當於歷史市盈率約32倍水平，考慮到公司中期純利升幅高達8成水平，且用戶數及付費滲透率均處於增長期，其估值應理更看高一線，即使上望5元水平亦不過分，即相當於歷史市盈率接近50倍。
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