陳永陸 - 健倍苗苗前景看俏候低吸 | 陸叔講股
健倍苗苗（2161）近期完成了對天喜堂藥廠90%股權的收購，交易金額達1.71億元，並且有大股東岑廣業以溢價增持了7590萬股，持股比例從62.39%提升至71.62%。這一系列舉措不僅顯示了公司對未來發展的信心，也為股價帶來了積極的推動力。
首先，天喜堂旗下的核心產品「天喜丸」是一款歷史悠久且深受市場信賴的婦科健康產品，主要針對女性生理周期調節、生殖健康促進及血液循環增強等需求。
這次收購使健倍苗苗的產品矩陣更加多元化，填補了女性健康領域的空白，與現有的男性健康產品形成互補，預計能切入萬億級女性健康市場。
收購顯綜效 毛利率料提升
其次，健倍苗苗擁有超過300間港澳藥局的分銷網絡，與天喜堂的東南亞通路形成了強大的協同效應。公司計劃在首年將天喜丸的舖貨率提升至80%，並通過年輕化的行銷策略，例如與KOL合作開發客製化禮盒及拓展電商平台，進一步提升品牌知名度和市場滲透率。
此外，天喜堂過去兩年的財務表現穩定，淨值達3554萬元，預計併表後可為健倍苗苗帶來15%至20%的年收入增量。疊加收購綜效帶來的成本最佳化，2025年公司的毛利率有望提升3至5個百分點。
從長遠來看，健倍苗苗正通過「經典品牌收購＋科技賦能」的雙輪驅動，重塑中藥產業的競爭格局。此次收購不僅為投資者提供了清晰的成長邏輯，也昭示了傳統中醫藥在現代健康產業中的煥新可能。隨着天喜丸市場推廣的深化及跨國布局的推進，健倍苗苗有望成為中藥國際化進程中的重要參與者。
股價方面，雖然利好消息出現，但適逢大跌市，股價近期曾跌至1.47元後獲得支持。
事實上，大股東今次不但以溢價每股2.1元增持7590萬股，持股由62.39%提升至71.62%，而且更以每股1.3元購入2億股雅各臣（2633）股份，持股量由59.92%增加至69.92%，可見大股東對系內公司前景看好。由於市日大市反覆，建議分批吸納，並以中長線心態持有。
資深獨立股評人
陳永陸
