聯儲局維持利率不變 明年料減息0.75厘 鮑威爾：不需要經濟衰退亦可減息
發佈時間：23:46 2023-12-13
美國聯儲局FOMC會議今年最後一次議息結果周四（14日）凌晨揭曉，一如市場預期，聯儲局宣布聯邦基金利率目標區間繼續維持在5.25厘至5.5厘不變。
聯儲局結束今年最後一次議息會議，一致決定連續第三次維持利率不變，符合巿場預期。聯邦基金利率的目標區間保持在5厘25至5厘半的22年高位。 會後聲明指，經濟活動已由第3季的強勁步伐放緩，通脹有所緩解，但仍處於高位，且失業率仍在較低水平，重申委員會繼續堅定致力將通脹率回復至2%的目標。
聲明又稱，目前金融和信貸環境收緊，可能會打壓經濟活動、招聘和通脹，但影響程度仍不確定，當局在敲定任何可能適當的額外政策緊縮程度時，將考慮一系列經濟因素。聯儲局將按先前計劃繼續減持債券。
此外，最新的利率點陣圖顯示，明年底聯邦基金利率預期中值為4.6%，低於9月時預期的5.1厘，即暗示明年將會減息3次，合共0.75厘；2025年底的利率為3.6%，先前估算為3.9%。2026年底為2.9%，與先前估算相同。
消息公布後，美債息回落，三大股市指數升幅都超過1%，其中道指更升勢擴大至逾400點創新高。截止至本港時間凌晨4時許，道指報37005點，上升427點或1.17%；標普500指數報4703點，上揚59點或1.29%；納指報14723點，漲189點或1.3%。
鮑威爾：不希望排除繼續加息的可能性
聯儲局主席鮑威爾在記者會上表示，抗通脹未取得勝利，仍有一段路要走。但認為利率可能達到或已接近峰值，減息開始進入視野。他指，在本次貨幣政策會議上，的確曾討論減息的時間點問題，而討論仍在進行中，將非常謹慎地決定。他說，通脹由高位回落，失業率並無大幅上升，是一個非常好的消息，可見美國主要利率經已或接近見頂，歷史性的貨幣政策緊縮可能已經結束，有關削減借貸成本的討論將「進入視野」。
鮑威爾又表示，不太可能再加息，而且不需要等到經濟衰退才會減息，「這可能只是一個訊號，顯示經濟已正常化，而不再需要緊縮政策。」
但他同時強調，聯儲局將堅定不移地專注於雙重職責，即實現充分就業並維持物價穩定；目前貨幣政策已經很好地進入限制性區域，如果條件合適，準備進一步收緊貨幣政策，不希望排除繼續加息的可能性。「我們非常關注終端利率，人們經常認為，我們已非常接近它，但我認為已不太可能會再加息，但我們仍不會排除加息的可能性。」
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事實上，最新經濟學家調查顯示，明年起有望開始減息，估計明後兩年，聯儲局將分別減息兩次和5次。
美國通脹持續回落，11月消費物價指數（CPI）按年上升3.1%，符合預期，按月升0.1%，略高預期的無升跌。撇除能源及食品價格的核心CPI按年上升4%，按月升0.3%，均合符預期。
不過本港供樓人士未必可鬆一口氣，有本港銀行專家預計，由於香港同業拆息（Hibor）明年未必會回到3厘或以下，港銀行很大機會未有足夠空間下調最優惠利率（P息），但亦有專家認為，明年P將合共降息0.375厘，惟因跌幅小，且辣招未大幅撤銷，本港樓市未必大升。
美國去年開啓此輪史上最急促加息周期，合共將利率上調525點子，對環球經濟造成重大影響。兩年來，本港銀行間同業拆息利率高企之下，P息攀升近100點，大型銀行早前亦將H按封頂息率增加0.5厘，使得供樓人士壓力漸增。
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專家料明年最快5月減息
至於美國明年何時掉頭減息，市場觀點暫見分歧。臻享顧問董事總經理王良享認為，通脹回調令聯儲局明年可以減息，但勞工市場並未轉弱至大幅度減息的境況，預料美國5月開始減息25點子，餘下每季下調25點子，估計明年共減息0.75厘。上海商業銀行研究部主管林俊泓則認為，明年有1厘的減息空間，將從年中或第三季開始，分別下調利率4次。
然而，供樓人士未必可鬆一口氣，林俊泓指出，明年港銀大機率不會下調P息，根據以往經驗，港息需回到3厘或更低水平，港銀才有更大空間下調P息，但是明年港息僅將追貼美息降到4厘，但港銀亦有機會最快在明年第四季減P息0.125厘。他續指出，減息對本港樓市未必是好消息，救本地樓市和經濟的支持點在於內地經濟復甦。
王良享就預料，香港貸款增長疲弱，港匯偏強，支持港銀明年隨美國減息下調P息，料5月減0.125厘，下半年再下調0.25厘。他指出，減息及市場利息下調有利港股反彈，香港現已是非常低估值地方，但樓市卻未必因減息而大升，因為減息幅度少，而辣招亦未大幅撤銷。
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