憂慮中美貿易戰升級 恒指收跌409點 終止六連升 險守二萬一關 專家料大市以上落市格局為主｜港股收市

內地首季經濟增長勝預期，惟美國啟動對稀土、鈾等關鍵礦產進口調查，同時要求Nvidia對華出口H20晶片前須獲得許可證，消息拖累納指期貨下挫，另外美國白宮行政命令顯示，因中方採取報復行動，中國進口貨品面臨最高245%的關稅。市場憂慮中美貿易戰升級，加上大摩削恒指基本目標至20800點，大市一度急吐近600點。恒指最終險守二萬一大關，並終止六連升，收市跌409點報21056點。大市全日成交2199億元。

恒指低開149點，報21316，跌幅曾收窄至102點，最高見21363，但市場關注中美貿易戰升級，令大市跌幅擴大，午後更加急插597點，見20868點全日低。尾市受到內地上證指數收市倒升帶動，港股跌幅收窄。恒指最終收報21056，跌409點或1.9%。國指跌203點或2.6%，報7779。科指急跌185點或3.7%，報4796。

科網巨頭全線向下，美團（3690）插8.1%收報134.9元，為表現最差藍籌；阿里巴巴（9988）挫4.1%收報105.4元；據報支付服務與金融基建供應商Stripe宣布與騰訊（700）深化全球合作，在澳洲、加拿大、法國、德國、意大利、新加坡、英國、美國等20個國家的Stripe Terminal正式接入微信支付。騰訊（700）跌1.8%收報448元。

市場避險情緒升溫，紐約期金首次升越3300美元關，金礦股逆市向上。招金（1818）創新高，揚8.5%收報19.42元；SPDR金（2840）創新高，升2.5%收報2367元；赤峰黃金（6693）創新高，飆21.2%收報31.2元；山東黃金（1787）升7.4%收報24.55元。

專家：市場短期仍關注關稅貿易措施影響

光大證券國際證券策略師伍禮賢表示，港股經歷連續數日反彈後有所回吐，相信維受到關稅政策刺激所影響，雖然內地第一季GDP增長勝市場預期，但市場短期仍然關注關稅貿易措施的影響，大市以上落市格局為主，暫時未有太大改善跡象，預計短期大市上落區間暫時為250天線即19600點至22600點水平。

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1608：美國總統特朗普對關鍵礦產加徵關稅啟動調查，加上美國白宮網站顯示最新關稅政策對中國商品徵收245%的進口關稅，令貿易戰憂慮升溫。受消息影響，恒指午後曾跌598點，低見20868點，其後跌幅有所收窄，收市報21016點，跌450點或1.91%，險守21000點關口，大市全日成交2,199億元。

重磅藍籌股中，「ATMXJ」成為跌市重災區，其中美團（3690）急瀉8.1%；阿里（9988）跌4%；小米（1810）跌4.3%；騰訊（700）亦跌1.8%；京東（9618）則跌5.5%，5隻股份已合共拖低恒指逾300點。

蘋果概念股首當其衝

對於美國關稅政策敏感的蘋果概念股首當其衝，高偉電子（1415）收市跌8%；瑞聲（2018）跌5.9%；丘鈦（1478）及舜宇（2382）亦分別跌5.6%及54.8%。此外，經營電腦業務的聯想（992）收市亦跌4.7%。

不過，隨着金價再創新高，黃金相關股逆市追捧，招金礦業（1818）收升8.5%；山東黃金（1787）漲7.4%；靈寶黃金（3330）升4.9%；而赤峯黃金（6693）更大漲21%。天風證券發報告指出，特朗普對全球大幅加徵關稅，市場對美國經濟衰退風險、美債償付風險的擔憂增強，隨着美元指數快速下行，市場在美元信用弱化的敘事上形成合力，金價分歧的結束將打開了黃金企業的估值空間。

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1200：恒指今早低開149點後，表現持續向下，最多跌588點，低見20878點，截至中午輕微回升，仍跌543點或2.53%，報20922點；科指半日更跌225點或4.53%，報4755點。大市半日成交1,181億元。

滙控及中移動逆市向上

重磅藍籌股中，「ATMX」成四大拖低恒指股份，其中美團（3690）急瀉7.4%；阿里（9988）跌5%；小米（1810）跌5.5%；騰訊（700）亦跌3.2%。此外，比亞迪（1211）亦跌近4%。相反，滙控（005）及中移動（941）逆市向上，齊齊升約0.8%，輕微支撐大市。

單計股價變幅，美團亦為半日表現最差藍籌股，信義光能（968）及快手（1024）亦齊齊跌逾6%；而近日與美團針鋒相對的京東（9618），半日亦跌6.2%。

內地營商環境恐進一步「卷」

消息面上，在中美關稅戰的背景下，京東、美團及阿里相繼推出扶持外貿轉內銷的政策，但有機會令內地營商環境進一步「卷」。其中京東宣佈設立2000億元專項採購資金，啓動出口轉內銷扶持計劃，並有近3,000家企業和商家與其接洽；而美團亦已成立外貿轉內銷專項工作組，截至目前協調全國閃電倉、便利店、品牌商達成供應鏈合作聯盟，在綠色通道開通24小時內有234家企業提交需求，其中逾50家已進入實際內銷對接流程。

至於阿里淘寶天貓「外貿精選」推出兩大選項，一種以淘工廠為主，深入100個外貿產業帶集群，依託半托管模式，從入駐到選品、定價等全鏈路由平台手把手指導；另一種依託天貓超市的自營模式和供應鏈，開放全國倉網半日達、次日達、送貨上門能力，支持優質商家快速入駐入倉，打開內銷市場。

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美歐貿易談判據報「零進展」，美國對歐盟暫時降低至10%的「對等」關稅，以及針對汽車和金屬等行業的其他關稅，料不會被徹底取消。另一方面，美國白宮新聞秘書萊維特周二（15日）轉述美國總統特朗普表示，儘管他對與中國達成貿易協議持開放態度，但他認為應由北京方面先行主動。

美股三大指數周二先高後低，道指收市跌155點或0.38%，報40368點；標指跌9點或0.17%，報5396點；納指跌8點或0.05%，報16823點。至於反映中概股走勢的金龍指數報6693點，跌32點或0.49%。

英偉達盤後急跌逾6%

焦點股中，特朗普在社交媒體發文指中國背棄波音（BA）大訂單，聲稱不會接收已經完成交付承諾的飛機，波音周二股價跌2.4%至155.52美元。此外，英偉達（NVDA）雖然周二升1.4%至112.2美元，但收市後宣佈美國政府限制其H20晶片對中國出口，預計第一財季與H20產品線涉及相關的「庫存、採購承諾和相關儲備」費用約55億美元，令股價盤後急挫逾6%。

港股方面，恒指今早低開149點，報21316點。科網股回吐，阿里巴巴（9988）跌2.6%；騰訊（700）跌1.2%；小米（1810）跌1.4%。至於美團（3690）昨日宣佈推出即時零售品牌「美團閃購」，京東（9618）亦上線「自營秒送」電商業務迎戰，兩股今早雙雙跌2.5%及2.1%。

晶片股回穩 中芯漲逾2%

美國商務部開始調查「半導體和半導體制造設備」進口對美國國家安全的影響，調查範圍廣泛，消息令晶片股昨日全線急跌，中芯（981）及華虹半導體（1347）今早回穩，分別升2.4%及2.7%。個股消息中，中集集團（2039）發盈喜，料首季淨利潤錄4.5億至6.5億人民幣，按年升4.38至6.77倍；扣除非經常性損益之純利錄4.3億至6.3億人民幣，按年升91%至1.8倍。該股今早急升7.6%。

大市短期22000點有阻力

東亞銀行高級投資策略師陳偉聰表示，近日港股反彈接近2000點，但中美關稅升級，短期仍有隱憂，包括或有更多不同範疇的關稅措施陸續推出，內地第二季的出口及製造業等表現或因而轉弱，屆時對於出口主導的中資股，盈利預測或會有下調風險。他又預計，大市短期內於22000至22500點會有較大阻力，於19000點或會有支持，又指必需品類型的消費股防守性較強，因為內地或會有政策加碼支持消費。

北水動向方面，昨日淨買入港股72.03億元，其中盈富基金（2800）、騰訊（700）、美團（3690）分別獲淨買入7.92億、7.48億及5.24億元；而中芯（981）、小米（1810）及阿里（9988）分別遭淨賣出7.92億元、5.28億元及2.19億元。