黃惠德 - 能源危機歐羅下跌風險增｜缸邊財話
黃惠德
2022-08-25 00:00
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伴隨歐洲天然氣、電力價格飆升，歐羅兌美元匯率周一再度跌破1兌1的平價水平，由於能源短缺和高通脹的隱憂揮之不去，德國作為歐羅區經濟的火車頭，在今次危機中完全失去其領導作用，更不要說帶動復甦的動力，令市場對歐羅區經濟前景擔憂加劇，估計歐羅兌美元匯率，將持續在低位徘徊，甚至或會進一步下跌。
俄羅斯天然氣工業股份公司上周五表示，北溪1號天然氣管道8月31日起將停止供氣3天，以進行技術檢修和預防性維護，這加劇了德國乃至歐羅區的能源供應緊張形勢和不確定性，基於對天然氣供應不足的擔憂，在歐洲天然氣和電力市場引發恐慌性搶購，22日被視為歐洲天然氣價格風向標的荷蘭所有權轉讓中心9月交割的天然氣期貨合約價格，最多時上漲了約20%，受此影響歐羅區電力市場價格也出現大幅波動。
打擊經濟 前景黯淡
能源價格加速上漲，使得投資者對歐羅區經濟前景預期更為悲觀，急劇上升的避險情緒正重創歐羅，德國法蘭克福證券交易所發佈的數據顯示，歐羅兌美元匯率周一再次跌破1兌1，最低曾跌至1歐羅兌0.9934美元，創下20年來新低，市場普遍認為，德國電力和天然氣價格顯著攀升，已成為德國經濟的重要風險因素，甚至令整個歐羅區企業都面臨成本爆炸及破產的威脅。
能源價格持續大幅上漲、原材料供應瓶頸和全球經濟疲軟令歐羅區前景黯淡，德國央行周一發佈報告稱，由於持續的能源危機，德國經濟在今年冬季出現萎縮的可能性上升，預計秋季德國通脹率將達到10%左右，而「價格衝擊」正在影響相當比例的人口，從高通脹抑制消費到企業投資減少，然後再到經濟疲軟的螺旋式下降模式將在中期內持續，形成惡性循環。德國聯邦統計局的數據就顯示，今年6月德國零售額出現自1994年以來的最大按年跌幅。
目前來看，今冬歐羅區能源供應不確定性極大，風險因素包括地緣政治衝突的發展、極端乾旱天氣持續的時間等，從市場定價來看，投資者預計冬季會出現電力短缺。
另一方面，天然氣價格上漲、萊茵河水位大降和高通脹正在對商業信心產生毀滅性打擊，即將公佈的德國及歐羅區重要經濟數據，怎麼看都難有令人意外的驚喜，最樂觀估計歐羅兌美元匯率，只可能在目前的低位上徘徊，假如實際的表現較市場的預期更差的話，歐羅匯價勢必進一步重創。
黃惠德
俄羅斯天然氣工業股份公司上周五表示，北溪1號天然氣管道8月31日起將停止供氣3天，以進行技術檢修和預防性維護，這加劇了德國乃至歐羅區的能源供應緊張形勢和不確定性，基於對天然氣供應不足的擔憂，在歐洲天然氣和電力市場引發恐慌性搶購，22日被視為歐洲天然氣價格風向標的荷蘭所有權轉讓中心9月交割的天然氣期貨合約價格，最多時上漲了約20%，受此影響歐羅區電力市場價格也出現大幅波動。
打擊經濟 前景黯淡
能源價格加速上漲，使得投資者對歐羅區經濟前景預期更為悲觀，急劇上升的避險情緒正重創歐羅，德國法蘭克福證券交易所發佈的數據顯示，歐羅兌美元匯率周一再次跌破1兌1，最低曾跌至1歐羅兌0.9934美元，創下20年來新低，市場普遍認為，德國電力和天然氣價格顯著攀升，已成為德國經濟的重要風險因素，甚至令整個歐羅區企業都面臨成本爆炸及破產的威脅。
能源價格持續大幅上漲、原材料供應瓶頸和全球經濟疲軟令歐羅區前景黯淡，德國央行周一發佈報告稱，由於持續的能源危機，德國經濟在今年冬季出現萎縮的可能性上升，預計秋季德國通脹率將達到10%左右，而「價格衝擊」正在影響相當比例的人口，從高通脹抑制消費到企業投資減少，然後再到經濟疲軟的螺旋式下降模式將在中期內持續，形成惡性循環。德國聯邦統計局的數據就顯示，今年6月德國零售額出現自1994年以來的最大按年跌幅。
目前來看，今冬歐羅區能源供應不確定性極大，風險因素包括地緣政治衝突的發展、極端乾旱天氣持續的時間等，從市場定價來看，投資者預計冬季會出現電力短缺。
另一方面，天然氣價格上漲、萊茵河水位大降和高通脹正在對商業信心產生毀滅性打擊，即將公佈的德國及歐羅區重要經濟數據，怎麼看都難有令人意外的驚喜，最樂觀估計歐羅兌美元匯率，只可能在目前的低位上徘徊，假如實際的表現較市場的預期更差的話，歐羅匯價勢必進一步重創。
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