大行晨報 - 加元短線或技術回調｜大行晨報
大行晨報
2023-06-28 00:00
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加拿大央行早前曾連續兩次議息會議維持利率不變，成為主要央行當中第一家暫停加息的央行。如今通脹反彈，令到加拿大央行本月初意外加息0.25厘，將央行隔夜拆息利率升至4.75厘，創下22年來的高位。惟議息會議紀錄刪除關於「央行會在必要時進一步提升利率」之措辭，並表示是否繼續加息要視乎屆時的經濟數據。央行鷹派行動下，加元近期表現強勢，錄得自今年3月來最長的一波升浪，6月初至今升幅高達約3.4%。
加拿大經濟亦有回暖勢頭，第一季年化國內生產總值按季上升3.1%，扭轉負增長趨勢，優於市場預期的增長2.5%。同時國內整體通脹自去年6月見頂回落後首次反彈，4月消費者物價指數按年上升4.4%，按月上升0.7%，兩者均高於市場預期。雖然執筆之時5月通脹數據暫未公佈，市場預計5月消費物價指數按年升幅將放緩至3.4%。而前瞻性指標如零售數據亦表現強勁，最新零售銷售結束連續兩個月的收縮，按月上升1.1%，遠優於市場預期的增長0.2%。多家大行如大摩和花旗均預計加央行會繼續提升利率，而彭博利率期貨則顯示市場預期加拿大央行7月議息會議繼續加息0.25厘的機率接近六成。
筆者認為，現階段斷定加央行下月是否加息仍為時尚早，因加國仍有通脹和就業數據待公佈，需留意這些數據是否會如預期放緩。美元兌加元於五月底見1.3655的高位之後，先後跌穿50天移動平均線及250天移動平均線，現時50天線有跌穿250天線形成死亡交叉信號的趨勢。美元兌加元執筆之時已跌至去年9月來的低位約1.312，逐漸靠近1.3關口。由於14天相對強弱指數RSI現時已見超賣，不排除短線會出現技術反彈，美元兌加元或將回升至約1.33水平，今年中後期預計將於1.30至1.36區間上落。
光大證券國際產品開發及零售研究部
加拿大經濟亦有回暖勢頭，第一季年化國內生產總值按季上升3.1%，扭轉負增長趨勢，優於市場預期的增長2.5%。同時國內整體通脹自去年6月見頂回落後首次反彈，4月消費者物價指數按年上升4.4%，按月上升0.7%，兩者均高於市場預期。雖然執筆之時5月通脹數據暫未公佈，市場預計5月消費物價指數按年升幅將放緩至3.4%。而前瞻性指標如零售數據亦表現強勁，最新零售銷售結束連續兩個月的收縮，按月上升1.1%，遠優於市場預期的增長0.2%。多家大行如大摩和花旗均預計加央行會繼續提升利率，而彭博利率期貨則顯示市場預期加拿大央行7月議息會議繼續加息0.25厘的機率接近六成。
筆者認為，現階段斷定加央行下月是否加息仍為時尚早，因加國仍有通脹和就業數據待公佈，需留意這些數據是否會如預期放緩。美元兌加元於五月底見1.3655的高位之後，先後跌穿50天移動平均線及250天移動平均線，現時50天線有跌穿250天線形成死亡交叉信號的趨勢。美元兌加元執筆之時已跌至去年9月來的低位約1.312，逐漸靠近1.3關口。由於14天相對強弱指數RSI現時已見超賣，不排除短線會出現技術反彈，美元兌加元或將回升至約1.33水平，今年中後期預計將於1.30至1.36區間上落。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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