大行晨報 - 人民幣或現技術性反彈｜大行晨報

2023-08-15 00:00

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受去年同期通脹基數較高影響，內地7月消費者物價指數按年下跌0.3%，兩年半以來再見負增長，但好過市場預期的下跌0.4%；按月增幅則由前值收縮轉為增長。國家統計局表示，隨着內地今年稍後時間經濟恢復向好，市場需求穩步擴大，供求關係持續改善，通脹亦有望再度回暖。而早前內地國家發改委已聯合多部門，決心出台一系列政策以刺激經濟。現時市場正關注將於本周公布的三駕馬車數據，或會反映下半年初期內地工業生產、零售銷售和固定資產投資等復甦情況。

儘管內地經濟復甦仍需時，但人民幣後市仍然有望高看一線。首先，人民幣國際地位穩步提升。繼巴西和阿根廷之後，玻利維亞上月宣布將使用人民幣進行貿易結算，成為第三個使用人民幣進行結算的南美洲國家。人民幣交易預計未來將在國際貿易當中進一步擴大，有助於增強人民幣吸引力。而近期環球金融風險上行之下，人民幣資產穩坐釣魚船。國際金融協會（IIF）數據報告，7月有逾30億美元外資流入內地債券市場，為今年來首次淨流入。股票市場亦錄得77億美元的淨流入，金額創下今年次高。預計在中央政府政策支持下，今年稍後時間環球資金有望再度回流人民幣資產。

自7月中旬以來，受美匯指數反彈影響，美元兌離岸人民幣於50天移動平均線小幅上落整固之後，形成新一輪上升通道，已逐漸逼近今年高位約7.28水平。執筆之時日線圖已觸及保歷加通道頂部，從技術角度分析出發，此形態代表市況短期內見頂，或會出現新一輪技術回調。今年以來，美元兌離岸人民幣有4次見此技術形態之後則出現向下調整，所以筆者預計人民幣短線或有機會技術反彈，投資者不妨此時逢低吸納人民幣，初步目標價為50天線約7.2水平。

光大證券國際產品開發及零售研究部