彭飛 - 聯塑受惠國策扶持 | 市場在線
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於國策扶持下,綠色建材板塊看漲,中國聯塑(2128)估值低殘,不妨優先留意。走勢上,中國聯塑自3月底公布劣績後大幅下滑,跌至2.96元逾8年低位才觸底反彈,近日重越10天和20天線並形成小圓底,昨日又隨大市急升9.4%,突破50天線3.54元阻力,短線仍處強勢。
聯塑是內地城市塑料管道生產龍頭,製造及銷售建材家居產品、提供裝備及安裝工程等。最近國家住建部等6部門發布關於全面開展綠色建材下鄉活動通知提到,大力推進綠色建材產業高質量發展。深入實施《綠色建材產業高質量發展實施方案》,選擇具有建材產業基礎和區位優勢的縣域、鄉鎮等,發揮「鏈主」企業帶動作用,促進綠色建材產業鏈上下游、大中小企業協同發展,推動綠色建材生產、認證、流通、應用、服務全產業鏈高質量發展,培育特色產業集群。
同時要推進重點領域綠色化改造,加快《建材工業鼓勵推廣應用技術和產品目錄(2023年本)》中先進適用技術和產品在綠色建材產業中的應用。聯塑旗下產品食正綠色建材下鄉政策,今年業務前景轉趨樂觀。
聯塑去年營業額308.68億元(人民幣,下同),按年上升0.3%;股東應佔溢利23.68億元,按年減少6.1%;每股盈利0.77元,末期息派0.2港元,按年減少33%。
花旗發表研究報告指出,聯塑去年業績遜預期,主要由於行業需求疲弱及毛利受壓,將集團今明兩年盈測下調14至19%,目標價由9港元降至7.5港元。不過由於預計盈利將於今年復甦,維持給予「買入」評級。
花旗薦買目標價7.5元
至於里昂則表示,聯塑管理層指引毛利率趨向穩定,而且農村發展、工業自動化、油氣,以至交通運輸對其管道產品需求不斷增加,考慮到公司於華南及非華南地區市佔率,分別為50%及10%,因而預計公司於華南以外地區市佔率有望大幅增長,增長機遇處處。
聯塑市盈率約4倍,股息率逾5.5厘,市帳率0.43倍,估值低殘,於國策推動下,盈利恢復增長可期,現價再大跌風險相對有限,值博率不俗。
彭飛