利貞 - 貝殼受惠內地樓市復甦 | 實力股起底
中央政治局會議上強調穩住樓市股市，做好明年經濟工作，擴大國內需求，推動科技創新和產業創新融合發展，穩住樓市股市等積極措施。內地樓市早於近月銷售已見復甦，部分推動力來自房屋置換需求帶動。儘管市場已出台的政策效果仍然需時顯現，但整體市場正邁向健康發展。行業中看好貝殼（2423），公司作為科技驅動的一站式新居住服務平台龍頭，將長期受惠於二手房換手率提升，建議可於47.4元買入，中長線目標價63元。貝殼昨日收報49.05元，升0.55元，升幅1.13%。
招銀國際早前發表研究報告指出，渠道調查發現被抑制的剛性購房需求釋放，同時投資需求幾乎已消失，因此相信目前內地樓市銷售復甦，主要是來自剛需及置換需求帶動，更符合國家對房地產行業長期發展目標。該行預測今年全年新房銷售額將按年下跌20%，至7.4萬億元人民幣；明年則下跌11%，至7萬億元人民幣，二手房成交額分別達7.1萬億及7.5萬億元人民幣。
積極回購回饋股東
預期貝殼在「一體」業務穩健發展和行業滲透率提升、以及「三翼」業務鞏固公司穿越房地產後周期韌性的能力。展望第4季，受惠9月底以來推出的關於房地產信貸調整、交易税費調整、一線城市新一輪的限購鬆綁等政策，公司整體交易額有望迎來較大幅度增長，同時帶動公司「一體」業務推動利潤率修復。
貝殼擁有堅實的現金儲備，亦積極回饋股東。自2022年9月回購專案啟動以來，公司累計回購金額約14.9億美元，回購股數佔回購項目啟動前已發行總股本約8.1%。
貝殼早前公布截至今年9月底第3季業績，收入總額225.85億元（人民幣，下同），按年增加26.8%；純利11.71億元，增長1.1%，每股盈利35分；期內公司總交易額（GTV）為7368億元，按年增長12.5%；存量房業務GTV達4778億元，按年增長8.8%；新房業務GTV達2276億元，按年增長18.4%。非房產交易服務業務實現快速增長，收入按年提升54.3%，佔營收比例達38.3%，創歷史新高。
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