聞風至 - 憧憬螞蟻重啟上市吼中國動向｜鮮股落鑊

鮮股落鑊

聞風至

2023-07-10 00:00

產經專欄

內容

港股上周五未能止跌。恒生指數低開98點報18435點；其後最多跌254點，見18279點；低位短暫回升，曾倒升4點報18537點；收報18365點，跌167點；成交金額994.6億元。

內地當局上周五宣佈對螞蟻集團處以71.23億元人民幣的罰款，預示金融科技公司監管整改結束。中國動向（3818）一向是螞蟻金服概念股，公司手持一批螞蟻集團股權，市場曾估值該批持股逾10億元，現在螞蟻重新上市有望，中國動向反彈可期。

最新的報道指，在今次罰款之後，當局有可能讓螞蟻重啟上市計劃。其中將包括有助螞蟻獲得金融控股牌照，據報更指國家金融監督管理總局已向螞蟻發出牌照。各項消息都反映，今次螞蟻集團的上市計劃將會於短期內重啟，阿里巴巴（9988）的股價亦受消息刺激造好，上周五一度抽升逾6%，收市時仍升3.44%。中國動向亦見受到帶動，收升3.51%，報0.295元，現價相當於市盈率13.17倍，股息收益率6.43%。
實際市盈率個位水平

本欄此前在分析中國動向的時候曾指出，螞蟻金服是一隻「會生金蛋的雞」，未來重啟上市可期，即使估值再打個大折扣，相信也有一定價值。若以螞蟻集團估值自上次上市時大幅減半來推算，中國動向手上所持的股權仍然價值逾5億元，扣除這個價值之後，中國動向實際市盈率低至個位水平，現價超值。

中國動向是體育用品股，擁有Kappa及Rukka等運動服裝品牌。截至3月底止，集團Kappa品牌的店舖總數為1025間（不含Kappa童裝業務）。
已為反彈埋下伏線

近日，集團公佈業績後，已為反彈埋下伏線。於截至3月底止全年業績，中國動向持續經營業務營業額16.79億元（人民幣，下同），按年跌12.4%。虧轉盈賺1.15億元，上年同期蝕17.83億元；每股盈利1.96分。派末期息0.49分。

中金報告稱，中國動向業績表現勝於預期，主因受惠投資收入顯著改善。而集團亦計劃派發每股0.49元末期息，意味其派息率達約85%。

該行指出，集團次季利潤上升，庫存及現金流亦按年改善，並上調公司2024財年及2025財年每股盈測至0.05元及0.06元，較原來預測分別提升67%及50%。目標價維持0.39元，評級「跑贏大市」不變。
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