王建興 - 地緣政治風險緊張美元受挫｜投資不求人
王建興
2023-11-13 00:00
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近期美聯儲宣布繼續維持利率基點為5.5%，符合市場預期。目前來看美聯儲主席鮑威爾認為經濟持續擴張，因而降低未來經濟會面臨衰退風險的預期，但同時點明必須要看到就業需求放緩，經濟體系停止增長，才可判斷通脹回落，同時明言美聯儲現在雖然並不急於進一步加息，但一旦條件合適，將會毫不猶豫採取行動。目前商品供應開始趕上市場需求，也間接開始平衡了市場的供需關係，現時美聯儲最為關注的是通脹率何時會下跌至2%區域。筆者預計加息階段暫時已到達尾端，故此市場避險情緒開始降溫，或未能吸引更多投資者把資金轉持美元，因此筆者認為美元未來上漲空間將會極其有限。
由於美聯儲會以通脹、消費及就業等數據以作參考來調整未來貨幣政策，而近期美國的經濟體系擴張速度開始逐漸放緩，失業率提高至3.9%，採購經理人指數也低於50以下，零售數據也開始受壓。外界便預計美聯儲在12月維持利率基點的概率高達81%以上，也限制了美元指數的上漲空間，間接讓美國10年期美債收益率受到極大壓力，指數近日亦從高位回落，從而提振了股市的上漲。
接下來市場將會重點關注美國的消費者價格指數（通脹率），雖然市場的消費能力逐漸降低，令通脹率受壓，但是近期以色列與哈馬斯之間的戰爭越演越烈，影響能源出口，便讓市場擔憂未來源油的供需將會面臨不平衡，也讓能源的價格在短期內受到提振，刺激油價反彈。 此外，地緣政治風險緊張，市場保持審慎態度。在種種不明朗因素影響下，筆者預計美國的通脹率將會持續圍繞著3.7%區域。
Vantage亞太區分析師
王建興
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