蜜雪暫超購3927倍凍資1.36萬億創史上最多 5券商200倍孖展吸客「頭槌飛」或僅獲派1手

更新時間：08:30 2025-02-25 HKT
發佈時間：16:16 2025-02-24 HKT

經營「蜜雪冰城」的蜜雪集團（2097）再掀新股熱潮，根據券商資料顯示，截至周一（24日）中午2點，已錄得1.36萬億元孖展，以公開發售額3.45億元計，即超購逾3,927倍，凍資金額已超過快手（1024）的1.26萬億元，成為史上凍資最多的新股。除了散戶，機構投資者亦參加認購混戰，據IFR引述消息稱，蜜雪的國際配售已足額，並得到做多（Long Only）及主權財富基金的大力支持。

AI摘要：

蜜雪冰城IPO獲1.36萬億元孖展認購，超購逾3,927倍，成為史上凍資最多的新股
多間券商提供最高200倍孖展，最低本金毋須88萬元已可認購「頭槌飛」
證監會已對8間提供大額孖展融資的券商展開審視，市場關注重複認購問題

毋須88萬已可認購「頭槌飛」

資料顯示，目前富途證券借出孖展最多，約8,297億元，其次是輝立的2,500億元。值得留意的是，在孖展認購額龐大的背後，是超高槓桿的助燃，當中至少5間證券商提供最多200倍孖展，包括富途、老虎、信誠、輝立及耀才；換言之，本金可毋須88萬元已可認購「頭槌飛」（認購金額約1.74億元）。

富途200倍孖展需百萬資產

富途向全量客戶開放108倍銀行融資槓桿，最低需要一手本金，逾108手可使用最高108倍槓桿，免銀行融資利息；同時，面向V2、V3會員和私享客戶，且資產100萬港元以上，開放200倍銀行融資槓桿，最低需一手本金，逾200手可使用最高200倍銀行融資槓桿，同樣免除銀行融資利息。至於老虎證券需符合資產等值8萬美元以上的投資者，可申購最高200倍免息孖展。

輝立方面，不論認購股數多少，均可享有100倍孖展；若客戶擁有足夠資產作為按金，認購50萬股或以上可享最高200倍孖展。耀才亦向有相對資產的客戶，提供108倍槓桿及200倍槓桿，零息孖展利息全免。

信誠：收逾百張「頭槌飛」

此外，信誠亦最高提供200倍孖展，同樣孖展利息全免，但額滿即止；如新股市場熱度不足，孖展成數則有機會調低。信誠證券聯席董事張智威指出，該行目前接獲逾百張蜜雪的「頂頭槌飛」，而按照現時市場認購反應，預計「頂頭槌飛」只可獲分發1手。

不過，近期券商借出的超高孖展金額，已引起證監會注意，並對有特別多孖展融資的8間券商展開主題審視。理論上，證券商的孖展額，再加上銀行客戶的認購額，才是最終新股的公開發售超購倍數。但本報翻查資料，近期多隻「超購王」的最終公開發售超購倍數，都與券商平台報數相若，而上月掛牌的布魯可（325）最終公開發售超購約5,999倍，少於富途的應用程式所顯示的孖展超購6,034倍，兩者相差35倍，估計涉資約51.1億元，相當於約69.5張「頂頭槌飛」。就此，耀才證券行政總裁許繹彬不予置評，只是估計可能涉及市場上有很多重複認講，亦不排除可能在招股最後一日有抽飛的情況。

立法會金融服務界議員李惟宏表示，現時市場氣氛改善，多隻大型及中小型新股陸續有來，觀察到券商及投資者參與IPO的興趣濃厚，而券商採取進取或保守的策略為商業決定，但強調市場營運者應合法合規，真實反映IPO的情況，不應造成市場混亂及假象、「踩線」，如重複申請新股。